- Приносят ли инвесторам пользу разнообразные и инклюзивные рабочие места? Эмпирический анализ Европы и США (arXiv)
Автор:Кэролайн Бакс
Аннотация .Поскольку ограничения, введенные в связи с пандемией COVID-19, ослабевают и сотрудники возвращаются в свои офисы, их ожидания меняются. Следовательно, дискуссии об оптимальных рабочих местах и вопросах разнообразия и инклюзивности достигли своего пика. Предыдущие исследования показали, что сотрудники и компании выигрывают от позитивных изменений на рабочем месте. В этом исследовании ставится вопрос о том, выгодно ли инвесторам учет разнообразия и критериев включения в построение портфеля. Рассматривая новую оценку разнообразия и инклюзивности (D&I) от Refinitiv, я нахожу
доказательства того, что рассмотрение стратегии D&I компании может быть полезным для инвесторов на рынке США, однако доказательств для европейского рынка обнаружено не было.
2. Прогнозирование условного показателя риска на уровне портфеля на основе Vine Copula (arXiv)
Автор: Эмануэль Зоммер, Каролин Бакс, Клаудия Чадо
Аннотация: Точная оценка различных показателей риска для финансовых портфелей имеет первостепенное значение как для финансовых учреждений, так и для регулирующих органов, однако многие существующие модели не могут адекватно включать какие-либо многомерные структуры зависимости. Чтобы преодолеть эту проблему и зафиксировать сложные структуры перекрестной зависимости, мы используем гибкий класс связок виноградной лозы и вводим подход условной оценки, фокусирующийся на факторе стресса. Кроме того, мы рассчитываем условные оценки меры риска на уровне портфеля, моделируя прогнозы на уровне портфеля условно на факторе стресса. Затем мы вводим подход, основанный на квантилях, для наблюдения за поведением мер риска при определенном состоянии обусловливающего актива или активов. В частности, это может дать ценную информацию в ситуациях стресс-тестирования. На примере испанских акций мы показываем, используя различные факторы стресса, что портфель достаточно устойчив к сильным нисходящим тенденциям на американском рынке. В то же время мы не находим доказательств такого поведения в отношении европейского рынка. Представленные новые алгоритмы объединены в портвайн пакета R, который общедоступен на CRAN.
3. Трансферный рейтинг в финансах: приложения к кросс-секционной динамике с дефицитом данных (arXiv)
Автор:
Аннотация. Стратегии кросс-секционной торговли — это классический и популярный стиль торговли, а недавно появившиеся высокоэффективные варианты включают в себя сложные нейронные архитектуры. Несмотря на то, что эти стратегии успешно применялись в условиях большого объема данных, включающих зрелые активы с долгой историей, их развертывание на инструментах с ограниченным количеством выборок обычно приводит к переобучению моделей с ухудшенной производительностью. В этой статье мы представляем Fused Encoder Networks — новую гибридную модель ранжирования передачи с совместным использованием параметров. Модель объединяет информацию, извлеченную с помощью модуля внимания кодировщика, работающего с исходным набором данных, с аналогичным, но отдельным модулем, ориентированным на меньший целевой набор данных. Это смягчает проблему моделей с плохой обобщаемостью, которые являются следствием обучения на ограниченных целевых данных. Кроме того, механизм самоконтроля позволяет учитывать взаимодействие между инструментами не только на уровне потерь во время обучения модели, но и при выводе.
время. Сосредоточив внимание на динамике десяти крупнейших криптовалют по рыночной капитализации в качестве наглядного примера использования, сети Fused Encoder Networks превосходят эталонные тесты по большинству показателей производительности, обеспечивая трехкратное повышение коэффициента Шарпа по сравнению с классической динамикой, а также улучшение примерно на 50% по сравнению с лучшей эталонной моделью без операционных издержек. Он продолжает превосходить базовые показатели даже с учетом высоких транзакционных издержек, связанных с торговлей криптовалютами.
