В результате чрезвычайно успешной схемы накачки и сброса криптовалюта litecoin выросла примерно на 25% в начале понедельника после того, как в фальсифицированном пресс-релизе говорилось, что Walmart начнет принимать оплату за онлайн-покупки, — поясняет CNN Business. По состоянию на вторник CNBC признает: Ряд медиа-организаций, в том числе CNBC, прислали заголовки об этом объявлении.

Хотя источник мошеннического пресс-релиза неизвестен, Litecoin опубликовал его в Твиттере со своего официального аккаунта в понедельник. Затем, не проверив эту историю, ее распространили СМИ. Только после того, как Walmart объявил это ложным, посты были удалены, но не раньше, чем некоторые из них смогли получить значительную прибыль от предполагаемой «накачки и сброса».

Однако это не первый случай необоснованных новостей, раздувающих актив. В июле CoinGap сообщил, что Amazon планирует интегрировать биткойн в качестве способа оплаты. В нем говорится: Сегодня биткойн (BTC) взлетел на 15%, превысив 38 500 долларов в сильном отскоке. Продолжая: Новости о том, что гигант электронной коммерции Amazon работает над интеграцией платежей в биткойнах, вызвали настоящий фейерверк.

Феномен манипулирования рынком ускорился, не ограничиваясь криптовалютой. Технологические прорывы, от высокочастотной торговли до акций мемов, навсегда меняют ландшафт биржевых рынков.

Человек и машина

Характер финансовых рынков сегодня сильно отличается от того, что было в прошлом, — пишет американский физик Марк Бьюкенен в журнале Nature. Объясняя: Вместо того, чтобы отражать коллективные решения людей, они опровергают поведение сложных сетей технологий и их взаимодействие с людьми.

Профессор права из Джорджтауна Крис Браммер описывает: Биржи — это места встреч — физических, электронных или и тех, и других, — где трейдеры могут собираться вместе, чтобы организовать покупку и продажу финансовых инструментов. С середины 1980-х годов в этих собраниях участвовали как люди, так и машины.

Компьютерные алгоритмы и люди принимают торговые решения на основе восприятия новой информации. Иногда новости точны, а иногда — чистая выдумка. Бьюкенен описывает, что внезапные всплески или «переломы цен на акции становятся все более распространенными». Причину этого объясняет автор Майкл Льюис: Фондовый рынок США сейчас торгуется внутри черных ящиков, в хорошо охраняемых зданиях в Нью-Джерси и Чикаго.

Рынки, для которых часто характерна неточная информация с компьютерной торговлей, сейчас более нестабильны, чем в прошлом. Управляющий портфелем Мэтью Пипенбург пишет: Ничто в нашем текущем моменте времени не имеет даже малейшего сходства с чем-либо, отдаленно охарактеризованным как естественный, свободный рынок или справедливая цена.

Торговля черным ящиком

Мир цепляется за свою старую ментальную картину фондового рынка, потому что это успокаивает; потому что так трудно нарисовать картину того, что пришло ему на смену; и потому что те немногие, кто может нарисовать это для вас, не заинтересованы в этом, — пишет Льюис в Flash Boys. Книга, подробно описывающая антиутопическую реальность влияния технологий на рынки.

Торговец деривативами Шобхит Сет объясняет: Алгоритмическая торговля (также называемая автоматической торговлей, торговлей черным ящиком или алгоритмической торговлей) использует компьютерную программу, которая следует определенному набору инструкций (алгоритму) для размещения сделки. Он пишет, что алгоритмические сделки могут уменьшить эмоциональные и психологические факторы. Однако эти алгоритмы впадают в панику, как во время внезапного краха 2010 года, когда промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) потерял более 1000 пунктов за 10 минут.

Американский экономист Уилл Кентон подробности: Внезапный крах, подобный тому, что произошел 6 мая 2010 года, усугубляется тем, что компьютерные торговые программы реагируют на отклонения на рынке, такие как активные продажи одной или многих ценных бумаг, и автоматически начинают продавать большие объемы невероятно быстрыми темпами, чтобы избежать убытков. Возможно, более удивительным является то, что сбои флэш-памяти происходят ежедневно.

Сбой Flash

По словам чикагского кванта Александра Монка, на фондовом рынке происходит около 12 мини-обвалов в день, и мы не можем их предотвратить. Используя математическую модель, Монк обнаруживает: С 2006 года, когда они действительно произошли, было зарегистрировано более 20 000 мини-аварийных сбоев. Некоторые были крупнее других, но многие были довольно серьезными.

Внезапные обвалы могут произойти на любом рынке. Например, в 2017 году токен Ethereum Ether потерял 99,9% за секунду на GDAX. Согласно Futurism, это произошло из-за того, что на бирже был размещен многомиллионный ордер на продажу. Поскольку на бирже не хватало ордеров на покупку, чтобы справиться с объемом, цена быстро упала. Futurism сообщает, что этого движения было достаточно, чтобы затем вызвать волну из примерно 800 автоматических ликвидаций позиций из-за маржин-коллов и приказов стоп-лосс.

Джонатан Пончиано из Forbes пишет: Волна продаж обрушила цены почти на каждую монету. Ссылаясь на событие 7 сентября 2021 года, мировые криптовалюты упали до минимума примерно в 1,9 триллиона долларов. Источником убытков являются технические проблемы с принятием биткойнов в Венесуэле, которые снизили настроения в розничной торговле. Не только для биткойнов, но и для нескольких крипто-токенов.

Даже фиатные валюты не застрахованы от внезапного краха. 7 октября 2016 года CNN Business пишет: В пятницу британский фунт пережил резкий внезапный обвал, за считанные минуты рухнув более чем на 6% по отношению к доллару. Они сообщают: Эксперты предположили, что резкое падение могло быть вызвано программами компьютерной торговли, человеческой ошибкой или крупным игроком на рынке, который сделал очень большое движение.

Новые рубежи

В конце Второй мировой войны средний период владения акциями составлял четыре года. К 2000 году это было восемь месяцев. К 2008 году это было два месяца. А к 2011 году она составляла двадцать две секунды, по крайней мере, по оценке одного профессора, — пишет Скотт Паттерсон в Темных лужах. В 2021 году это число может быть еще меньше. Причина — появление машинного обучения внутри торговых автоматов.

Квантор из Гонконга Джеймс Редборн заявил в интервью Markets Media, что алгоритмы, которые мы сегодня называем умными, обладают перспективными возможностями и способны корректировать траекторию исполнения и взаимодействие с книгой ордеров в режиме реального времени, чтобы обеспечить более стабильную и лучшую производительность по сравнению с обычные алгоритмы. Подобно тому, как Deep Mind от Google обыграл лучших в мире игроков в го, эти новые алгоритмы на основе искусственного интеллекта готовы перехитрить целые рынки.

Прежде чем высыхает краска на интеллектуальных алгоритмах на основе ИИ, появляется новый термин под названием квантовые финансы. Инженер по машинному обучению Мустафа Камаруддин объясняет, что проблемы ценообразования опционов и оптимальных торговых траекторий «ранее ожидалось, что они будут решены за годы, но с появлением квантовых алгоритмов они будут решены всего за несколько дней, если не меньше."

Камаруддин заключает: «Точно так же, как цифровые компьютеры изменили нашу сегодняшнюю экономику, квантовые компьютеры станут революционной технологией для финансового сектора, и все правила игры будут действовать впоследствии». События во Flash Boy’s Майкла Льюиса — это только начало перемен, с которыми вскоре столкнутся рынки во всем мире.