В этой статье кратко изложено, почему индивидуальные инвесторы имеют больше шансов победить на рынке по сравнению с финансовыми учреждениями.

В этой статье я поделюсь некоторыми наблюдениями, которые я собрал, изучая фондовый рынок. Идеи, которые я здесь представляю, берут свое начало в умах Бенджамина Грэма, Уоррена Баффета, Фила Фишера и других великих инвесторов, которые поделились с нами своей мудростью. Пойдем!

Посредственность — король

В области инвестиций я использую термин «посредственность» для описания процесса приложения большого количества усилий для достижения средних результатов. Хотя Уолл-Стрит, банки и крупные финансовые учреждения имеют доступ к лучшим специалистам в мире, им систематически не удается превзойти случайный набор акций. Почему это так?

Для успешного инвестирования часто требуется сделать непопулярный выбор. Это редко бывает хорошей инвестицией, когда так думает множество людей. Совершить ошибку, когда никто не видит, нормально, индивидуальный инвестор может сделать это безопасно. Банк, с другой стороны, имеет тысячи людей, наблюдающих за его работой и выражающих самые разные мнения о нем. Если банк примет непопулярное решение и потерпит неудачу, кто-то наверняка поделится вирусным мнением примерно такого содержания: «Всем было ясно, что это не сработает, верните мне мои деньги — кто-то другой справится с ними лучше». С другой стороны, если банк принимает популярное решение и терпит неудачу, ответ, скорее всего, будет следующим: «Ну, все были неправы, мы ничего не могли сделать».

Проще говоря, крупным общественным организациям просто не стоит рисковать своей репутацией, пытаясь быть лучше других. Рынки нестабильны, и ошибки неизбежно случаются. Безопаснее принять сторону большинства и ошибаться вместе, чем ошибаться в одиночку.

Масштаб — враг возврата

Относительно легко заработать 1000 долларов. Заработать 1 миллион долларов становится все труднее, а заработать 1 миллиард долларов — очень трудно. Вероятность того, что человек заработает деньги, во многом зависит от суммы денег, которую ему нужно заработать.

Предположим, что индивидуальный инвестор идентифицирует акции небольшой компании, которые кажутся привлекательными. Давайте также предположим, что рыночная капитализация этой акции составляет 2 миллиона долларов, и наш инвестор только что купил акции на 5000 долларов. После двух лет владения акциями, когда цена выросла на 60%, наш инвестор продал акции и получил прибыль.

Давайте теперь посмотрим, как крупная финансовая организация подойдет к инвестированию в эти акции. Большой проблемой для них является оправдание усилий. В отличие от нашего инвестора, купившего акции на 5000 долларов, финансовая организация предпочла бы инвестировать в размере 50 миллионов долларов, что в 25 раз больше, чем цена всей этой небольшой компании. Даже если бы им удалось получить часть этого, скажем, 49% акций за 1 миллион долларов, 60-процентный годовой доход на эти акции не имел бы большого значения, поскольку у них осталось 49 миллионов долларов для инвестиций. Маловероятно, что будет еще 49 возможностей для получения 60% прибыли.

Эта проблема значительно сужает поле возможностей для крупных игроков, давая преимущество мелким разумным инвесторам.

Инвестиционным менеджерам не нужно работать

Название этого раздела может показаться нелогичным, но оно имеет смысл, если взглянуть на то, как инвестиционные менеджеры зарабатывают деньги. Хотя ставки могут отличаться от организации к организации, инвестиционные менеджеры обычно получают комиссию в виде процента от средств, которыми они управляют, независимо от результатов. Они также получают надбавку за хорошие результаты.

Стабильно хорошо работать — непростая задача. Вместо этого имеет смысл сосредоточить свое время и усилия на маркетинге, чтобы найти больше капитала для управления, вместо того, чтобы пытаться максимизировать прибыль. Больше капитала для управления — больше комиссионных для получения.

Нет стимула — нет отдачи. Плата за такое управление редко стоит того. Этот аргумент обычно применим ко всем взаимным фондам, привлекательным для которых является наша личная банковская система.

Вывод

В свете аргументов, представленных выше, я надеюсь продемонстрировать, что «эксперты» в этой области имеют небольшое преимущество в финансовой игре по сравнению с индивидуальными инвесторами. Это дает возможность осознать, потому что теперь мы, индивидуальные инвесторы, являемся лидерами в финансовой игре. Если у нас есть доступ к той же информации, что и у крупных игроков, почему бы не превзойти их?

Примечание. Уоррен Баффет заработал наибольший процент прибыли в начале своей карьеры, когда его средства были небольшими. Теперь, когда в управлении находятся активы Berkshire Hathaway стоимостью 100 миллиардов долларов, его показатели средние.

Спасибо

Спасибо, что прочитали эту статью. Если вам нравится контент и вы хотите быть в курсе, подпишитесь на меня и похлопайте этой статье.

Я приглашаю вас присоединиться к сообществу LinkedIn, посвященному разумному инвестированию: https://www.linkedin.com/company/vhinny

Я также управляю платформой инвестиционных исследований на www.vhinny.com, где вы можете исследовать финансовые показатели публично торгуемых компаний и загружать наборы финансовых данных, если решитесь задействовать машинное обучение.

Ваше здоровье!