Мутися Ндунда, генеральный директор Alpha Vertex

Часть I нашей серии статей об Альте и использовании альтернативных данных для получения преимущества на рынках. Ознакомьтесь с Частью II и Частью III здесь.

В то время как количественное инвестирование - это все, что касается цифр, факт остается фактом: большая часть информации в мире представлена ​​письменным и устным языком, а не зашифрована в бесплодных цифрах.

В Alpha Vertex мы видим в этом огромную неиспользованную возможность, и мы создали передовые инструменты обработки естественного языка (NLP) и машинного обучения для извлечения уникальной ценной информации, такой как инвестиционные сигналы, из неструктурированных текстовых наборов данных. с широким охватом.

Наша команда много работала над Alta, новой альтернативной службой передачи данных, и мы рады запустить ее на этой неделе.

Все началось с простой и понятной идеи. Ежедневно в течение сезона отчетности происходит 300 звонков о прибылях и убытках, но сколь бы важными они ни были - и сколь бы ценными они ни были для раскрытия неиспользованных взглядов на дальнейшее направление деятельности компании или ее будущую неудачу - правда в том, что никто не может присутствовать на всех мероприятиях. эти звонки доходов.

Alta количественно оценивает информацию, предоставляемую компаниями в отчетах о прибылях и убытках, презентациях для инвесторов и объявлениях о продуктах. Набор данных включает более 140 000 заседаний конференц-связи для более чем 7 000 компаний, начиная с 2008 года по настоящее время.

Уникальной особенностью нашего набора данных является то, что расшифровки стенограммы представлены в формате JSON, что позволяет разделить разные части вызова. Например, можно извлечь подготовленные замечания генерального директора компании или ответы финансового директора на вопросы аналитика.

Основанная на наших передовых решениях для НЛП и машинного обучения, Alta значительно улучшает существующие методы анализа и предоставления неструктурированных наборов данных. Мы предоставляем все необработанные данные в структурированном формате JSON вместе с числовыми функциями и индикаторами, которые суммируют и количественно определяют то, что было сказано и как это было сказано. Некоторые из тем, которые систематически отслеживаются и оцениваются, включают:

  • Что руководители говорят о доходах, финансовых перспективах, обратных закупках и дивидендах компании
  • Обсуждение макроэкономики, клиентов и регуляторных изменений
  • Слияние и поглощение

Кроме того, мы отслеживаем всех людей, участвовавших во время разговора, и сопоставляем их с уникальным идентификатором человека, который остается неизменным даже при смене ролей или переходе между разными фирмами.

Например, Тим Кук, бывший главный операционный директор и нынешний генеральный директор Apple, имеет уникальный идентификатор, который используется для отслеживания его функций НЛП с течением времени и в двух его должностях уровня C в Apple. Точно так же мы можем отслеживать вопросы и ответы, задаваемые конкретным аналитиком, например Гаем Мошковски, со времен его работы в Sandford Bernstein, Merrill Lynch и Autonomous Research.

Alta может сэкономить менеджерам портфелей и аналитикам значительное количество времени, анализируя сложность языка, обобщая тон / тональность, диагностируя управленческие личности и выделяя ключевые темы.

Необработанные данные и извлеченные функции имеют широкое применение, включая альфа-сигналы в систематических стратегиях, индикаторы раннего предупреждения для риск-менеджеров и инвесторов в облигации, поведенческие индикаторы для фундаментальных инвесторов и инструменты конкурентной разведки для корпораций.

Фактически, согласно исследованию Колумбийского университета, половина покупателей, слушающих или читающих стенограмму отчета о прибылях и убытках, не владеют ценными бумагами фирмы в то время, когда они это делают. «Мы обнаруживаем, что большая часть институционального потребления на стороне покупателя [звонков о доходах] на самом деле возникает из-за лиц, не являющихся владельцами, которые могут рассмотреть возможность [сделать] инвестиции или которые используют звонок для удовлетворения других информационных потребностей», - пишут Хайнрихс, Парк и Солтес.

ОБЗОР ДАННЫХ

Обсуждения с отчетами дают руководителям компаний возможность обсудить свои финансовые результаты и ответить на вопросы аналитиков и инвесторов. Телефонные конференции обычно начинаются с подготовленных замечаний, за которыми следуют вопросы и ответы. Подготовленные замечания, вероятно, будут хорошо отрепетированы или даже записаны заранее, но диалог во время части вопросов и ответов, как правило, более естественный и непредсказуемый.

Замечания, сделанные руководителями компании во время этих звонков, служат двум основным целям:

  • Информационный: Предоставьте информацию о финансовом состоянии компании.
  • Рекламные: Управляйте внешним восприятием компании инвесторами и аналитиками. Например, Чжоу (2014) показывает, что руководители во время конференц-звонков играют в виноватую, объясняя успех внутренними факторами, а низкую производительность - внешними факторами, такими как погода и экономическая среда.

Наши исследования показывают, что функции обеих частей вызова являются ценными и обеспечивают плодотворную почву для альфа-генерации.

Этот пост состоит из трех частей, ознакомьтесь с частью II здесь.